1985
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Jacques Le Cacheux et al., « Endettement extérieur et politique économique », Revue de l'OFCE, ID : 10.3406/ofce.1985.1042
Le niveau de la dette extérieure est devenu une préoccupation majeure des responsables de la politique économique française. Son accroissement rapide en 1982 et 1983 est une des raisons qui ont poussé au changement d'orientation de la politique économique. L'évaluation de la position extérieure d'un pays est rendue difficile par la variété des actifs financiers qu'il est possible de prendre en compte et par l'absence d'une comptabilité patrimoniale satisfaisante. La première partie de cette étude est consacrée à une discussion des différents concepts de dette extérieure et à la mise en perspective des endettements français et américain. Les analyses présentées dans la seconde partie font apparaître l'endettement extérieur comme la conséquence possible de comportements optimaux d'épargne et d'investissement ; la dette est alors perpétuelle et efficiente. La troisième partie montre que l'endettement peut aussi s'inscrire dans le cadre d'une politique de régulation de la demande globale, que celle-ci vise à minimiser les pertes d'emplois causées par une désinflation ou qu'elle cherche à résorber le chômage sans accélérer l'inflation. Enfin la discussion des coûts de l'endettement conclut à une dissymétrie des situations française et américaine, liée au fait que seuls les États-Unis ont la faculté de s'endetter dans leur propre monnaie.