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27 janvier 2009
- doi: 10.4000/rea.3313
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Markus Gabel, « Financement et vieillissement : le Mittelstand en mutation », Regards sur l’économie allemande, ID : 10.4000/rea.3313
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Résumé
Plus que les grandes entreprises, les PME allemandes ont souffert de l’atonie de la croissance, de la faiblesse de la consommation et des difficultés financières du secteur bancaire. Le Mittelstand est également marqué par l’incertitude en matière de transmission d’entreprises, particulièrement forte dans un pays où de nombreuses PME sont dorénavant contraintes de trouver un successeur en dehors du cercle familial. S’y ajoute l’épineuse question du financement. Le nouvel accord sur les capitaux propres des banques, Bâle II, remodèle la relation banque-entreprise, si centrale outre-Rhin, et modifie profondément les conditions de financement d’un Mittelstand qui reste encore trop souvent handicapé par sa traditionnelle faiblesse de fonds propres. Si le fameux credit crunch n’a finalement pas eu lieu, les banques sont devenues plus sélectives dans le choix de leurs crédits et obligent les PME à s’ouvrir à des schémas de financement plus innovants – une voie également empruntée par les banques via la True-sales-Initiative qui vient de démarrer…