Prévisions d’experts et politique monétaire de la BCE

Résumé Fr En

Cet article s’interroge sur l’intérêt et la cohérence des informations contenues dans l’enquête trimestrielle effectuée par la BCE auprès de prévisionnistes professionnels. Il confirme tout d’abord que la politique monétaire réagit davantage aux perspectives d’inflation et de chômage qu’à leur réalisation. Il montre ensuite que, d’une part, les prévisions d’experts prennent en compte une efficacité de la politique monétaire sur l’inflation et la croissance et que, d’autre part, les prévisionnistes attendent une réaction significative de la politique monétaire aux mouvements anticipés de l’inflation et du chômage. L’ensemble de ces conclusions conforte l’idée d’une cohérence globale des prévisions des experts interrogés et atteste d’une transparence, en termes de prévisibilité des choix de la BCE.

Experts’ Forecasts and ECB. Monetary Policy This paper examines the relevance and consistency of the information contained in the quarterly Survey of Professional Forecasters conducted by the ECB. It first confirms that monetary policy reacts more to inflation and unemployment expectations than to their achievements. It then shows that, firstly, experts’ forecasts take into account effectiveness of monetary policy on inflation and growth and, secondly, forecasters expect a significant response of monetary policy to anticipated movements in inflation and unemployment. These findings support both the ideas of a global consistency of the surveyed experts’ forecasts and of a transparency of the ECB’s monetary policy.