Financial volatility and the evolution of wealth inequality in Europe : Toward a typology of wealth inequality scenarios

Résumé Fr En

L’étude des inégalités de patrimoine pose un défi unique qui ne s’applique guère à celle des inégalités de revenu. Ce défi consiste à tenir compte du fait que la valeur du portefeuille financier est soumise à de constantes fluctuations et que, de ce fait, il importe de savoir comment ces variations nettes positives et négatives impactent les inégalités et le bien-être matériel des ménages. Bien que la volatilité des marchés financiers soit un fait bien établi, ses conséquences sur les inégalités de patrimoine méritent une attention particulière. L’objectif de cette étude consiste précisément à prendre la mesure des effets de cette volatilité financière à la fois sur les inégalités de patrimoine et le bien-être matériel des ménages en Europe. Pour ce faire, nous proposons une typologie de scénarios des inégalités de patrimoine qui tienne compte tout autant des dimensions relative et absolue du phénomène. Cette approche par scénarios permet de rendre compte de manière synthétique des changements qui se produisent dans la distribution du patrimoine au cours d’une période donnée.

The study of wealth inequality poses some unique challenges that do not present themselves when studying income inequality. The main challenge is that the value of wealth is in constant flux and the net positive or negative variations across the different segments of the wealth distribution will have an impact on both wealth inequality and the welfare of households. While the volatility in financial markets is well known, its implications on wealth inequality deserve to be analyzed in greater detail. The objective of this study is to determine the consequences of financial volatility on both wealth inequality and household welfare in selected European countries. In order to properly grasp the impact of financial volatility on the distribution of wealth, we propose a typology of wealth inequality scenarios that incorporates changes in both relative wealth inequality and the absolute welfare of households. The scenario approach offers a synthetic way of understanding how the distribution of wealth changes over a given time period.