Finance et reproduction : la théorie des crises de Rudolf Hilferding

Résumé Fr En

Le Capital financier d’Hilferding contient une théorie des crises qui tente d’intégrer à une approche en termes de reproduction, l’analyse des mouvements conjoints du taux de profit et des prix relatifs et celle des conditions de financement de l’accumulation.Son schéma de déroulement des crises met au cœur de l’analyse la montée des coûts de reproduction du capital fixe pendant les phases d’expansion, ce qui le rapproche des versions autrichiennes de la théorie monétaire des cycles, autant que de Marx. Son analyse monétaire est cependant plus proche de Keynes que d’Hayek. Hilferding reste une source d’inspiration pour toute théorie des crises inspirée de Marx.

Beside an analysis of bank credit and financial markets, of monopoly capitalism, the role of the state and imperialism, Hilferding’s Finance Capital offers a theory of economic crisis which presents itself as an intent to incorporate the movements of profit rates and relative prices, and the financial conditions of accumulation, to the analysis of capital reproduction.Crisis emerge from an excess rate of gross investment, leading to an impossibility to finance the rising cost of fixed capital. Hilferding’s theory has thus an “Austrian” flavour, even if his monetary analysis is closer from Keynes than from Hayek. And remains a point of departure for a post-marxian theory of crisis. Clasification JEL : B14, B25, E11, E32, E44