Europe, États-Unis, Japon : quelles politiques budgétaires de sortie de crise ?

Résumé Fr En

Dans tous les grands pays industrialisés, la crise économique a eu pour conséquence une dégradation spectaculaire des finances publiques en raison de la chute brutale des recettes fiscales et de la mise en place de plans de relance et de mesures de soutien au système financier. Si aucun des six pays étudiés (France, Allemagne, Espagne, Royaume-Uni, États-Unis et Japon) n’est épargné par ce phénomène, en revanche l’ampleur du creusement du déficit et de la hausse de la dette publique diffère selon les pays. Le Royaume-Uni et l’Espagne sont les pays dont la situation budgétaire se dégraderait le plus. À l’inverse, les finances publiques de l’Allemagne et de la France connaîtraient une évolution moins défavorable. Néanmoins, aucun pays ne retrouverait en 2013 sa situation budgétaire d’avant la crise et la dette publique ne serait pas stabilisée à cet horizon. Mais la bonne politique budgétaire de sortie de crise nécessitera un pilotage macroéconomique qui ne se limitera pas au seul objectif de réduction de l’endettement public. La vitesse de réduction des déficits publics va en effet être déterminante sur la dynamique de croissance et le profil du chômage à moyen terme. Afin d’analyser les stratégies de sortie de crise dans les différents pays, l’étude détaille, à partir des informations budgétaires disponibles, l’évolution des finances publiques à court et moyen termes (horizon 2013) pour chaque pays ainsi que les contributions des différentes composantes au creusement des soldes publics (plans de relance, baisse de l’écart de production, diminution de l’élasticité des recettes fiscales au PIB...).

What fiscal exit strategies in the EU, the US and Japan?The 2007-2009 crisis has led public finances in industrial countries to deteriorate strongly due to a fall in tax receipts, the implementation of fiscal recovery plans and rescue packages for the financial sector. The article provides an analysis of public finances latest developments with prospects up to 2013 for France, Germany, Spain, the UK, the US, and Japan. The deterioration will be particularly substantial in Spain and the UK, while it will be more modest in France and Germany. Public deficits and debts will remain higher in 2013 than before the crisis despite fiscal contraction being implemented as soon as 2010 in Spain and the UK, and 2011 in the other countries under review. However, it will be crucial for the economic recovery that fiscal policies are not tightened too early. JEL classification code: E62.