La volatilité, conséquence ou cause de l'instabilité des marchés financiers ?

Résumé En Fr

Volatility : consequence or cause of financial instability ? Based on a study from the AFG, this article lists different causes of financial market's volatility. To conclude, authors explain that very short term volatility doesn't matter if prices' fluctuations are quickly corrected. Moreover, financial system efficiency can't be judged only on asset prices stability. The question of a good risk mutualisation is also important. Authors support that recent or future volatility refIects a flexibility taking part in efficiency and solidity of the financial system. Debate on volatility must be analysed keeping in mind the role of financial sphere and its relationship with the real economy. JEL classifications : G12, G14, G2

Cet article énumère brièvement les différentes origines de la volatilité des marchés financiers sur la base d'une consultation menée par l'AFG sur le sujet. À la lecture de ces différentes causes, les auteurs avancent notamment que la volatilité à très court terme n'a que peu d'importance si les mouvements de prix sont rapidement corrigés. De plus, l'efficacité d'un système financier ne peut pas être jugée à la seule aune de la stabilité du prix des actifs. La question de la bonne mutualisation du risque, paraît au moins aussi importante. Ils soutiennent, notamment, que la volatilité récente ou à venir - et ce, malgré les apparences - est le reflet d'une souplesse qui participe in fine à l'efficacité et à la solidité du système. Toute discussion sur la volatilité gagne ainsi à être resituée dans le contexte plus large du rôle de la sphère financière, et plus particulièrement de l'interrelation de celle-ci avec l'économie réelle. Classification JEL : G12, G14, G2