1 mai 2021
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Nicolas Bédu et al., « La performance des MBO majoritaires : Une étude sur des PME européennes contrôlées par leurs dirigeants », Finance Contrôle Stratégie, ID : 10.4000/fcs.7214
Cet article examine l'impact d'un MBO majoritaire structuré par les cadres dirigeants de PME sur l'évolution de la croissance, des performances et du niveau d'emploi au niveau européen. L'étude empirique repose sur un échantillon original de 178 MBO majoritaires réalisés en Europe sur la période 2000-2007 qui constitue l’âge d’or des LBO. Les résultats montrent des tendances opposées entre les firmes reprises au Royaume-Uni et celles en Europe continentale. Les cibles britanniques affichent des performances et un niveau d'emploi supérieurs après le rachat contrairement aux sociétés européennes pour lesquelles les résultats ne sont pas statistiquement significatifs. On observe également que les filiales de groupes reprises en MBO affichent de meilleures performances que les autres formes de cession. Néanmoins, le rôle des fonds de Private Equity reste flou pour expliquer l’évolution de la performance et de l'emploi post-rachat.