2018
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Georges Dionne et al., « REAL IMPLICATIONS OF CORPORATE RISK MANAGEMENT: REVIEW OF MAIN RESULTS AND NEW EVIDENCE FROM A DIFFERENT METHODOLOGY », L'Actualité économique, ID : 10.7202/1068065ar
Cette étude réexamine la question de savoir si la gestion des risques a des implications réelles sur la valeur, le risque et les performances comptables des entreprises en utilisant un nouvel ensemble de données sur les activités de couverture des producteurs de pétrole américains. À la lumière des résultats controversés dans la littérature, cet article propose une estimation de la question des primes de couverture pour les entreprises en utilisant une méthodologie économétrique plus robuste, à savoir des modèles d’hétérogénéité essentiels, permettant de contrôler les biais liés à la sélection sur les non-observables et à l’auto-sélection dans l’estimation des effets de traitements marginaux. Nous constatons que les producteurs de pétrole avec des scores de propension plus élevés pour l’utilisation d’activités de couverture plus étendues tendent à avoir une valeur d’entreprise marginale plus élevée et une réduction du risque marginal plus élevée et à réaliser une performance comptable marginale plus forte. Ces producteurs de pétrole ayant des scores de propension plus élevés ont également des effets de traitement moyens significatifs sur la valeur financière de l’entreprise, le risque idiosyncratique et le risque systématique.