La prise de conscience de la nécessité d’une gouvernance plus responsable progresse

Résumé Fr En

En matière de gouvernance, la situation française se caractérise par la coexistence de plusieurs modèles en raison de la multiplicité des formes juridiques (sociétés anonymes, mutualistes, etc.) et de la composition des conseils d’administration, parfois encore teintés de consanguinité, avec une dissociation ou non des pouvoirs qui fait encore débat et une très faible représentativité des salariés en leurs seins. Sur ce point, la France est réellement à la traîne et les réticences sont encore importantes, même si la loi Rebsamen impose cette représentation depuis 2015. Plus généralement, les freins à l’évolution vers une gouvernance socialement responsable sont liés à la représentation que les chefs d’entreprises se font de leur rôle et à la recherche de rentabilité, souvent à court terme, des investisseurs. Mais les choses évoluent, notamment du côté des investisseurs qui comprennent que leur intérêt d’actionnaires bien compris est de prendre en compte les intérêts des parties prenantes, en particulier sur les enjeux sociaux et environnementaux, et d’agir en ce sens auprès des entreprises. L’évolution de l’activité des agences de notation extra-financières telles que Vigeo confirme cette tendance. Classification JEL : G32, G34, K22, M12, M14.

As regards governance the coexistence of several legal status (joint-stock companies, cooperatives...) and the composition of boards and powers are specific features of the French situation. In particular, except in the public sector and in recently privatized companies, the employees had nearly no representation on the Board of Directors, at least till the Rebsamen law passed in 2015. More specifically the evolution of governance towards a model taking social and environmental matters into account faces two main obstacles: the managers’ representation of their role as agents of stockholders and the quest for short term profits by investors. However investors are increasingly aware that their financial interest lies on a governance extended to stakeholders and integrating social and environmental stakes. Evidence shows that they are beginning to urge companies to act in accordance with these principles. The evolution of the activity of the social rating agencies, including Vigeo, corroborates this movement. Classification JEL : G32, G34, K22, M12, M14.