Le patrimoine et l’endettement des ménages français en 2015 : Enseignements de l’enquête européenne HFCS et comparaisons internationales

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Le succès du livre de Thomas Piketty en 2013, Le capital au XXIe siècle, a remis la thématique des inégalités au cœur des débats de politique économique. Par ailleurs, la crise financière de 2008 a modifié les comportements des épargnants, ces derniers privilégiant la prudence dans leur portefeuille. Les comparaisons spatio-temporelles de la distribution du patrimoine et sa composition apparaissent donc essentielles pour analyser ces questions de politique publique.À ce titre, l’enquête européenne Household Finance and Consumption Survey, qui collecte des informations sur le patrimoine, le revenu et les habitudes de consommation des ménages, semble particulièrement intéressante. Ces données permettent de comprendre les comportements d’épargne et d’endettement des ménages, d’évaluer les vulnérabilités financières et les effets de la politique monétaire.L’enquête réalisée fin 2014-début 2015 montre que la concentration des actifs financiers et professionnels des ménages français est plus importante que celle des biens immobiliers. L’épargne risquée et de long terme est davantage détenue par les plus riches mais la détention d’actions stagne à des niveaux relativement faibles.En moyenne, les ménages français déclarent posséder 268 000 euros de patrimoine brut. La moitié est endettée, en moyenne à hauteur de 37 000 euros. Le décile des Français les plus riches détient environ 46 % de la richesse totale, le centile le plus aisé, environ 15 %. La hausse de l’endettement concerne davantage les ménages aisés, disposant de capacités de remboursement plus importantes ou de patrimoines substantiels. La situation des ménages ne semble donc pas faire porter de risque majeur à la stabilité financière en France.

Wealth and indebtedness of French households in 2015The success of Thomas Piketty’s 2013 book, Capital in the 21st Century, has put the theme of inequality at the heart of economic policy debates. In addition, the financial crisis of 2008 has changed the behavior of savers, who now favor prudence in their portfolio. Spatio-temporal comparisons of the distribution of wealth and its composition therefore appear essential for analyzing these public policy issues.The European Household Finance and Consumption Survey collects information on household wealth, revenue and consumption habits. Those data enable a better understanding of savings and indebtedness behaviors, as well as an evaluation of financial weaknesses and monetary policy effects.The 2014-2015 wave shows that the concentration of financial assets is higher than that of real estate. Risky and long-term savings are essentially held by wealthy households, but stockholdings remain low.On average, French households claim to have 268,000 euros of assets gross. Half are indebted, on average up to 37,000 euros. The decile of the richest French holds about 46% of the total wealth, the richest percentile, about 15%. Increasing indebtedness essentially concerns wealthy people. Hence, the household situation does not reveal any major risk on financial stability in France.JEL classification: D84, D91, E21, G11