How Do Bitcoin Price Fluctuations Affect Crude Oil Markets ?

Résumé Fr En

Cette étude explore comment un effondrement du cours du Bitcoin se transmet aux marchés pétroliers. Le Bitcoin est considéré comme une marchandise qui a une valeur intrinsèque qui augmente et diminue en fonction de l’offre et de la demande, tout comme le prix du pétrole brut. Nous définissons le choc simulé sur le cours du Bitcoin comme une mesure d’un crash soudain dans les cours du Bitcoin et évaluons ses impacts sur les différents prix du pétrole brut. En utilisant les prix de clôture quotidiens du Bitcoin et quatre prix de référence du pétrole brut du 26 septembre 2013 au 20 septembre 2019, nous appliquons un modèle VAR avec rétrécissement Bayesian et calculons les fonctions de réponses généralisées. Les résultats empiriques suggèrent qu’un effondrement du cours du Bitcoin a des effets significatifs sur le marché du pétrole, et par conséquent sur les pays exportateurs de pétrole. Les réponses généralisées confirment qu’il existe actuellement une forte corrélation et une relation positive entre les cours du Bitcoin et ceux du marché pétrolier.

This study explores how a collapse in the price of Bitcoin is transmitted to oil markets. Bitcoin is considered as a commodity that has intrinsic value, which rises and falls with supply and demand, like crude oil prices. The present article defines the simulated Bitcoin price shock as a measure of a sudden crash in Bitcoin prices and assesses its impacts on different crude oil prices. Using daily closing prices of Bitcoin and four measures of crude oil prices from September 26, 2013 to September 20, 2019, a Bayesian Shrinkage VAR model is applied and generalized impulse response functions are computed. The empirical evidence suggests that a Bitcoin price collapse has a significant impact on crude oil prices and thus on oil-exporting countries. The generalized impulse response functions confirm that there is currently a strong correlation and a positive relationship between the prices of Bitcoin and those of the crude oil markets.