Produire la ville pour les marchés financiers

Résumé Fr En Es

L’extension du domaine d’intervention de la finance de marché à l’exploitation de biens immobiliers repose sur des gestionnaires d’actifs mandatés par leurs clients-investisseurs particuliers ou institutionnels. L’article montre comment leurs critères d’investissement, définis au sein de leur communauté professionnelle, pèsent sur les espaces urbains en raison de l’enrôlement des acteurs traditionnels de l’immobilier et de l’aménagement. Ces derniers, incités à s’aligner sur les gestionnaires par la discipline marchande, par l’intégration de la filière d’investissement et de promotion d’immobilier locatif, ainsi que par l’évolution entrepreneuriale des agendas du développement territorial, font circuler les standards d’investissement auprès des gouvernements urbains. Cela se matérialise par une hypersélectivité géographique et sociale promue par les gestionnaires d’actifs, qu’il s’agisse des territoires accédant aux capitaux, des formes urbaines, ou du type d’usages et d’usagers. La financiarisation à l’œuvre dans l’immobilier renforce alors la dynamique de métropolisation.

The expansion of market finance into the ownership of rental property relies the asset management industry working on behalf of retail and institutional investors. This paper analyses how the investment criteria developed and shared by these professionals in real estate investment shape urban spaces due to the enrollment of the actors long-established in land development and real estate markets. Because of the disciplinary effect of market relationships, the growing integration of the business property industry, as well as the transition do entrepreneurial urbanism, they are increasingly aligned onto asset managers, whose investment criteria are circulated towards urban governments. These processes pave the way for the unfolding of the hyper-selective investment patterns promoted by asset managers, be it in terms of locations, urban forms, or types of users and uses. The ongoing real estate financialization thus supports the dynamics of metropolitanization.

La ampliación del campo de intervención de las finanzas desde el mercado a la explotación de bienes inmuebles se basa en gestores de activos que actúan por mandato de sus clientes-inversores particulares o institucionales. El artículo muestra cómo sus criterios de inversión definidos en el seno de su comunidad profesional influyen en los espacios urbanos como resultado de la contratación de agentes tradicionales tanto del sector inmobiliario como urbanizadores. Estos agentes, alentados a alinearse con los gestores por la disciplina de mercado, por la integración del sector de inversión y de la promoción inmobiliaria para el alquiler, así como por la evolución en un sentido empresarial de las agendas de desarrollo territorial, hacen circular los estándares de inversión entre los gobiernos urbanos. Esto termina materializándose en una hiperselectividad geográfica y social promovida por los gestores de activos, tanto en términos de territorios con acceso al capital como de formas urbanas o de tipo de usos y usuarios. Así pues, la financiarización actual del sector inmobiliario refuerza la dinámica de metropolitanización.