Les politiques monétaires à l'épreuve de la libéralisation financière

Résumé Fr En

Cet article se propose de retracer brièvement l’histoire des politiques monétaires depuis l’après-guerre pour mettre en perspective et faire ressortir l’incidence du processus de libéralisation financière sur ces politiques. On observe en effet qu’à partir des années 1980 la plupart des pays avancés ont adopté un même modèle de «  central banking » concentrant l’action des autorités monétaires sur l’objectif de stabilité des prix et réduisant leur domaine et leurs instruments d’intervention. On montre que la négligence de l’objectif de stabilité financière a remis en cause, après la crise de 2007, le modèle en question et peut-être aussi le processus de libéralisation. Classification JEL : E50, E52, E58, G01.

This article aims to briefly retrace the history of monetary policies since the post-war period in order to put into perspective and highlight the impact of the financial liberalization process on these policies. We observe that from the 1980s onwards most advanced countries adopted the same model of “ Central Banking” focusing the action of the monetary authorities on the objective of price stability and reducing their scope and instruments of intervention. . It is shown that the neglect of the objective of financial stability called into question, after the crisis of 2007, this model and perhaps also the process of liberalization. Classification JEL : E50, E52, E58, G01.