2016
Cairn
Marin Ferry et al., « Réductions de dette, aléa moral et ré-endettement des pays à faible revenu », Techniques Financières et Développement, ID : 10670/1.at6ptv
Au cours des trente dernières années, une quarantaine de pays à faible revenu ont bénéficié d’une série de réductions de dette culminant en 2005 avec l’annulation de la dette multilatérale. Depuis, beaucoup de ces pays se sont ré-endettés, ce qui pose le problème de savoir si un nouveau cycle de surendettement est engagé.Cet article examine dans quelle mesure l’existence d’un aléa moral dû aux réductions de dette (anticipation de nouvelles réductions de dette à venir) accélère la dynamique d’endettement. La récente vague de prêts contractés sur les marchés financiers internationaux peut le laisser craindre. Notre analyse porte aussi bien sur le changement institutionnel et budgétaire du côté des emprunteurs que du côté des prêteurs multilatéraux, dont le comportement peut aussi être modifié par le sauvetage partiel dont ils ont bénéficié de la part des bilatéraux.