DETERMINANTES MACROECONÓMICOS DE LA VALORACIÓN DE ACCIONES: CASO ALIANZA DEL PACÍFICO

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Resumen Este documento tiene como objetivo identificar los determinantes macroeconómicos que influyen en los retornos de las carteras en los mercados financieros de los países que hacen parte de la Alianza del Pacífico, para los años 2009 a 2015. Se pretende establecer si la teoría de fijación de precios de arbitraje (APT) de Ross (1976), se aplica a los portafolios de los mercados bursátiles de la Alianza. Las carteras se construyeron a partir de la metodología propuesta por Fama & French (1996). El estudio concluye en términos empíricos que el modelo APT no aplica a los mercados financieros de la Alianza del Pacífico. Palabras Clave: Teoría de fijación de precios de arbitraje (APT), factores macroeconómicos, bolsas de valoresLa economía mundial se vio afectada por la crisis financiera que resultó de un período de excesivos endeudamientos y préstamos. El propósito de la investigación fue comprender el proceso de toma de decisiones de crédito y los requisitos de información de los bancos. Se realizó una encuesta a veintidós establecimientos de crédito brasileños y los resultados muestran que la importancia percibida y la frecuencia del uso de los recursos, como las cuentas auditadas, los registros internos de los banqueros y la experiencia previa en préstamos fueron similares. La garantía fue un tema importante para las pequeñas empresas debido al problema de información asimétrica.