14. De l’explosion de la dette publique au défaut. Anatomie de la crise russe de 1998

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La crise financière de 1998 en Russie est à la fois le produit de dysfonctionnements spécifiques à un pays émergent mais aussi de causes spécifiquement russes, des phénomènes de collusion et de collision avec la politique des États-Unis. Cette crise fut causée par l’incapacité du gouvernement russe à collecter les impôts mais aussi par une politique macroéconomique erronée. La cause immédiate en fut la crise asiatique de 1997 et un problème aigu de déficit budgétaire. La sortie de crise ne fut quant à elle possible que grâce à une dévaluation du rouble et à un défaut sur la dette publique russe.

The 1998 financial crash in Russia is a product of the specific dysfunctions of an emerging economy but also of a specific Russian curse, of collusion and collision with the American policy. The crash was caused by the Russian government inability to collect taxes but also by a deeply flawed macroeconomic policy. It was triggered by the Asian crisis of 1997 and a sharp problem of budget deficit. A devaluation of the ruble and a default on Russian public debt were necessary to make the way out of the crisis possible.