Performance différenciée et résistance des entreprises familiales face aux crises : cas des entreprises cotées en Tunisie

Résumé Fr En Es

Cet article analyse la performance des entreprises familiales tunisiennes cotées en bourse comparée à celle des entreprises non familiales cotées, en tenant compte de plusieurs critères telles que la génération au pouvoir, la propriété familiale et l’implication des membres de la famille dans la gestion. Un échantillon de 28 entreprises familiales cotées en Tunisie durant la période de 2007-2014 a été utilisé. Les principaux résultats de cette étude montrent que les entreprises familiales ont une meilleure performance que les entreprises non familiales. Plus précisément, nos estimations montrent que l’intensité de la propriété familiale, le management effectif de la famille et le contrôle de l’entreprise par les successeurs, augmentent la performance des entreprises familiales. Enfin, les résultats soutiennent la surperformance des entreprises familiales dans un contexte de crise économique engendrée par la révolution tunisienne de 2011.

This paper analyzes the performance of Tunisian listed family firms compared to listed non-family firms, taking into account a number of family firms’ heterogeneity criteria : the generation controlling the firm, the majority or minority share held by the owning family and family involvement in management. A sample of 28 Tunisian listed firms during the period 2007-2014 was used. The main findings show that family firms outperform non-family firms. Specifically, our results show that family ownership, the effective involvement of the owning family in management and successors’ involvement in management, increase family firm’s performance. Finally, the results support the outperformance of family firms during the economic crisis caused by the 2011 Tunisian Revolution.

En el presente documento se analiza el rendimiento de las empresas familiares tunecinas que cotizan en bolsa en comparación con el de las empresas no familiares que también cotizan, teniendo en cuenta varios criterios tales como la generación que controla la empresa, la propiedad familiar y la participación de los miembros de la familia en la gestión. Se utilizó una muestra de 28 empresas tunecinas que cotizaban en bolsa durante el período 2007-2014. Los principales resultados de este estudio muestran que las empresas familiares presentan un rendimiento mejor que el de las empresas no familiares. Concretamente, nuestras estimaciones muestran que el grado de la propiedad familiar, la participación efectiva de la familia propietaria en la gestión y la participación de los sucesores en la gestión, aumentan el rendimiento de las empresas familiares. Por último, los resultados respaldan el super-rendimiento de las empresas familiares en el marco de la crisis económica causada por la revolución tunecina de 2011.