Le prix du risque climatique et le prix du carbone

Résumé Fr En

Face à l’externalité globale que constitue le changement climatique, il existe un consensus fort parmi les économistes académiques en faveur de l’instrument de prix pour internaliser une externalité et pour soutenir au moyen d’une taxe un prix du carbone universel, en raison de la nature globale de l’externalité climatique. Toutefois, compte tenu des très fortes incertitudes à long terme pesant sur la dynamique du climat, sur les progrès technologiques verts, sur la crédibilité des engagements des différents pays, sur la croissance économique et donc sur l’évolution des émissions, la détermination de ce prix constitue encore aujourd’hui un défi colossal pour les économistes du climat. Il s’agit de valoriser des actions présentes générant un flux de bénéfices économiques et environnementaux, ce qui est très compliqué dans ce contexte. Dans cet article, j’offre une synthèse de mes travaux récents sur le sujet en présentant les deux méthodes possibles : l’approche coût-bénéfice dans laquelle le prix du carbone est la valeur actualisée du flux des dommages évités en réduisant les émissions actuelles d’une tonne de CO2 et l’approche coût-efficacité dans laquelle un budget de CO2 pour le siècle est fixé a priori, le prix du carbone étant la variable duale de cette contrainte climatique. Classification JEL : G12, H23, Q54, Q58.

Faced with the global externality of climate change, there is a strong consensus among academic economists in favor of the price instrument to internalize an externality and to support by means of a tax a universal carbon price, because of the global nature of the climate externality. However, given the very strong long-term uncertainties on climate dynamics, on green technological progress, on the credibility of the commitments of the different countries, on economic growth and therefore on the evolution of emissions, the determination of this price is still a huge challenge for climate economists today. It is a question of valuing present actions generating a flow of economic and environmental benefits, which is very complicated in this context. In this article, I offer a synthesis of my recent work on the subject by presenting the two possible methods: the cost-benefit approach in which the price of carbon is the present value of the flow of damage avoided by reducing the current emissions of ‘a tonne of CO2 and the cost-effectiveness approach in which a CO2 budget for the century is fixed a priori, the price of carbon being the dual variable of this climate constraint. Classification JEL : G12, H23, Q54, Q58.