Globalisation et compétition réglementaire

Résumé Fr En

Il y a chez les acteurs économiques, chez les États et même chez les régulateurs une tension permanente entre mondialisation et régulation, entre régulation des risques et recherche de l'innovation et de la compétitivité, entre régulation tournée vers la maîtrise des risques systémiques qui sont mondiaux et régulation tournée vers la protection du marché et des acteurs nationaux. En cherchant à apporter des réponses communes aux faiblesses identifiées, le cadre de régulation international postcrise, impulsé notamment par le G20, a été à l'origine de progrès indéniables du point de vue de l'articulation entre globalisation et compétition réglementaire. Cette même démarche a été conduite et amplifiée au niveau européen. De nouveaux défis se profilent cependant, liés à l'émergence d'un agenda «  America First », qui fragilise la cohérence internationale recherchée ces dernières années, et à la sortie de la principale place financière européenne de l'UE. Cette dernière doit aussi trouver les moyens de renforcer l'efficacité de son cadre réglementaire et de supervision pour dépasser le détail de la règle au profit de la convergence de la supervision. Classification JEL : F02, F53, K33.

Among market participants, States, and even among regulators, there is constant tension over globalisation and regulation, over the regulation of risks and the search for innovation and competiveness, over regulation slanted towards the mastering of systemic risks of a global nature and regulation slanted towards the protection of the market and national players. With the aim of bringing a common set of responses to the weaknesses pinpointed, the post-crisis international regulatory framework, spurred notably by the G20, has been the source of undeniable progress achieved in reconciling globalization and regulatory competition.However, new challenges are coming to light, on one hand linked to the emergence of an “America First” agenda which may make brittle the international consistency sought in past years, and on the other, to the departure from the EU of Europe's main financial market place. Europe must also find the means to strengthen its regulatory and supervisory frameworks in terms of efficiency, in order to favour supervisory convergence over regulatory detail. Classification JEL: F02, F53, K33.