Entrepreneurs et fonds de pension aux États-Unis

Résumé En Fr

By inventing new combinations, pension funds have revolutionized the finance industry in the United States, and, beyond, the economic and social scenes. Their rapid development after 1974 has been both a cause and a consequence of a shift in governmental policies concerning Social Security and taxation. It has signaled a sea change in the relationships between labor and capital. These are tell-tale signs that they can be viewed as entrepreneurs in the sense used by Schumpeter, playing a decisive role in the shaping of modem capitalism. Furthermore, in their effort to invest the huge sums they collect, the pension funds have played a key role in the development of venture capital and spawned entrepreneurship, especially in the “new economy”. While the burst of the techno-bubble in 2001 sobered many investors, including pension funds, the ensuing stock exchange slump has revived the concept of “alternative investments”. Today, pension funds are faced with several challenging issues, including the tension between their fiduciary obligations and the secretive nature of capital venture.

Les combinaisons nouvelles inventées par les fonds de pension ont révolutionné la finance américaine, et, au-delà, l’économie et la société. Leur développement rapide après 1974, à la fois cause et conséquence d’une modification des politiques gouvernementales en matière de retraites et de fiscalité, témoigne d’un bouleversement des rapports entre capital et travail. Ces signes indiquent qu’on peut les considérer comme des entrepreneurs, au sens de Schumpeter, qui ont joué un rôle décisif dans la nouvelle configuration du capitalisme. De plus, en cherchant à investir les sommes énormes qu’ils collectaient, les fonds de pension ont joué un rôle clé dans le développement du capital risque et favorisé l’éclosion de nouvelles entreprises, en particulier dans la « nouvelle économie ». Si l’éclatement de la bulle des nouvelles technologies en 2001 a dégrisé nombre d’investisseurs, y compris les fonds de pension, la crise boursière qui lui a fait suite a ranimé l’intérêt pour les placements alternatifs. Aujourd’hui, les fonds de pension sont confrontés à plusieurs défis, tels que la tension entre leurs obligations fiduciaires et la nécessité du secret pour le capital risque.