2014
Cairn
Jacques Drèze et al., « Fiscal Integration and Growth Stimulation in Europe », Recherches économiques de Louvain, ID : 10670/1.m1a9rf
Dans le cadre de la crise frappant aujourd’hui les dettes souveraines, le défaut d’intégration économique dans l’Union Économique et Monétaire (UEM) ressort clairement et nourrit un débat intense parmi les chercheurs et les responsables politiques. Le débat concerne surtout la discipline budgétaire et les politiques d’austérité, qui pèsent toutes deux sur les perspectives de croissance. Dans cet article, nous évaluons les principaux défauts structurels de l’UEM à la lumière de la théorie de l’équilibre général. Nous reprenons deux questions centrales pour la stabilité de l’UEM : la répartition internationale des risques macroéconomiques et la coordination des politiques de stimulation de la croissance. Nous proposons : (A) un schéma spécifique d’assurance mutuelle des risques macroéconomiques ; (B) le transfert au niveau UEM de la conduite des politiques de demande, avec comme instrument des programmes ambitieux d’investissements (publics, ou privés mais budgétairement neutres). Classification JEL : E24, E63, H63.