When Muth’s entrepreneurs meet Schrödinger’s cat

Résumé Fr En

Dans son article-phare de 1961, Muth applique l’hypothèse d’anticipations rationnelles à un modèle simple de marché concurrentiel d’un bien homogène, produit sous des chocs stochastiques. L’hypothèse dépasse la simple conception anticipative de l’équilibre marshallien, en ce qu’elle attribue aux entrepreneurs la capacité de former des anticipations de prix sur la base de la théorie. Cette capacité est déjà présente chez Cournot [1838], quoique dans un modèle sans incertitude fondamentale explicite. L’objectif de cette note est de montrer, dans le cadre du même modèle, que la concurrence oligopolistique ajoute de l’indétermination et donc de l’incertitude stratégique au tableau, en affaiblissant ainsi en quelque sorte l’hypothèse d’anticipations rationnelles. Avant que l’équilibre ne soit réalisé, chaque entrepreneur se trouve dans une superposition d’états colombe et faucon, tout comme le chat de Schrödinger se trouve dans une superposition d’états mort et vivant.

In his 1961 seminal paper, Muth applied his “rational expectations” hypothesis to a simple model of a competitive market for a homogeneous good produced under random shocks. The hypothesis goes beyond the Marshallian expectational approach to equilibrium in attributing to entrepreneurs the capacity to form theory-based price predictions. We find this capacity already in Cournot [1838], although in a model without explicit fundamental uncertainty. The purpose of this note is to show within the same model that oligopolistic competition adds indeterminacy, hence market uncertainty, to the picture, weakening in some sense the rational expectations hypothesis. Before equilibrium is realised, each entrepreneur stands in a hawkish-dovish superposition, very much as the Schrödinger’s cat is in a dead-living superposition. JEL: B21, D43, D84, L13