2021
Cairn
François Belot et al., « Family Control, Stock Price Levels, and Stock Split Activity », Finance, ID : 10670/1.o0wgzg
Cet article analyse l’impact de l’actionnariat familial sur (1) le niveau du cours de Bourse et (2) la propension à entreprendre des opérations de division du nominal. La littérature financière démontre que des cours de Bourse faibles sont susceptibles d’attirer des investisseurs de court-terme et que les divisions du nominal peuvent altérer la réputation de l’entreprise. Dans la mesure où une orientation de long-terme et une grande attention portée à l’image de l’entreprise sont souvent analysées comme des caractéristiques distinctives des firmes familiales, nous faisons l’hypothèse que ces dernières ont une préférence pour des cours élevés et sont peu enclines à diviser le nominal de leurs actions. Nous validons cette hypothèse sur un échantillon de firmes appartenant à l’indice SBF 120 sur la période 1998-2016. Il apparait que le contrôle familial (et plus généralement la structure d’actionnariat) est un déterminant important du cours de Bourse.