Le « Tunneling ». Ou l'expropriation des actionnaires minoritaires : l'exemple des augmentations de capital réservées

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Cet article traite des conflits potentiels entre actionnaires majoritaires et minoritaires sous l’angle du concept de tunneling. Le tunneling recouvre l’ensemble des leviers existants permettant à des actionnaires majoritaires d’exproprier des actionnaires minoritaires. On aborde l’exemple des augmentations de capital réservées dans le cas simple d’une firme unique puis d’un groupe de sociétés. Les principales méthodes pour détecter ces opérations sont présentées et des pistes de recherches futures sont exposées.

Tunneling. Or expropriation of minority shareholders: The example of restricted capital increasesThis article addresses potential conflict between majority and minority shareholders from the perspective of tunneling. Tunneling encompasses all the tools available to majority shareholders to expropriate minority shareholders. The example of restricted capital increases is discussed in the case of both an individual company and a corporate group. The principal methods of detecting such operations are presented while outlining leads for future research.