Mining going global in the 2000s: Vale leaps forward

Résumé Fr En

Alimentée par la hausse des prix des matières premières, une vague de fusions a atteint le secteur minier dans les années 2000. L’exploitation minière est ainsi devenue une activité très rentable, suscitant l’intérêt d’investisseurs ayant l’ambition de s’internationaliser. La consolidation a affecté la chaîne de valeur de l’acier au détriment des sidérurgistes. Elle a également représenté une fenêtre d’opportunité pour les entreprises émergentes comme le champion brésilien Vale. Les grandes sociétés minières présentent des différences en termes de gestion, de portefeuille de produits, ainsi que sur le plan des influences régionales et politiques. Vale a reconnu ses limites face à un marché mondial compétitif en pleine croissance. En élaborant une stratégie axée sur l’expansion du marché et la recherche de l’efficacité, la direction se conforme aux impératifs de l’entreprise cotée en bourse et axée sur la valeur. En mettant en place un programme mondial d’exploration minérale multiproduits, Vale a pu améliorer sa perception des risques commerciaux et financiers, ce qui a permis d’obtenir un coût du capital moins élevé. Avec l’acquisition d’un mastodonte canadien, Inco, le challenger brésilien s’est mis au niveau des leaders du secteur : BHP Billiton et Rio Tinto. L’expansion et la mondialisation ont fait de l’industrie minière un secteur attrayant pour la communauté des investisseurs. Les banquiers ont joué un rôle important dans ces entreprises, en prenant part aux décisions stratégiques et à l’orientation des affaires. Une culture axée sur la performance a balayé la technocratie en place. Elle a également apporté des facteurs de risque inconnus tels que la pénurie de main-d’œuvre, le nationalisme et la hausse des impôts. L’opinion publique joue un rôle de plus en plus important dans la détermination des résultats financiers de ces entreprises, compte tenu de la grande préoccupation environnementale que suscite l’exploitation minière dans le monde.

Fueled by rising commodities prices, a consolidation wave hit the mining business in the 2000 s. Mining became a very profitable business, sparking the interest of investors with the ambition of going global. The consolidation affected the steel value chain at the expense of steelmakers. It also represented a window of opportunity to emerging companies like the Brazilian champion Vale. The major mining companies have differences in management ethos, product mix, regional and political influences. Facing a growing competitive global market, Vale recognized its limitations. By drafting a strategy focused on market expansion and efficiency seeking, management complied with the insignia of the value oriented publicly traded company. Putting in place a global multi-commodity mineral exploration program, Vale seized a better business and financial risk perception, which subscribed a lower cost of capital. After the acquisition of a Canadian behemoth, Inco, the Brazilian challenger moved in next to the industry leaders: BHP Billiton and Rio Tinto. Getting bigger and global made the mining industry an attractive “product” for the investment community. Bankers played an important role in these companies, taking part into strategic decisions and business orientation. A performance-oriented culture swept away a technocracy that was in place. It also brought unfamiliar risk factors such as labor shortage, nationalism and rising taxes. The role of public opinion rises in determining the financial results of these companies, considering the high environmental concern over mining in the world today.