Contract Theory in the Spotlight: Oliver Hart and Bengt Holmström, 2016 Nobel Prize Winners

Résumé Fr En

Oliver Hart et Bengt Holmström ont reçu le Prix de la Banque de Suède en sciences économiques en mémoire d’Alfred Nobel pour leurs contributions à la Théorie des Contrats. Leurs travaux établissent une Théorie de la Firme et des organisations fondée sur deux piliers. (1) Les parties contractantes exercent des efforts ou accomplissent des investissements qui accroissent la valeur de leur relation, mais ces actions sont parfois cachées, ne peuvent être directement observées, et ne peuvent donc pas être spécifiées dans des contrats mise en œuvre par des cours de justice. (2) Les contrats et les structures de propriétés sont des réponses (imparfaites) à ces frictions informationnelles. Les contributions de ces auteurs ont ainsi conjointement ouvert la voie à un renouvellement complet de la Théorie de la Firme et de la Théorie des Organisations.

Oliver Hart and Bengt Holmström were awarded the 2016 Swedish National Bank’s Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel for their contributions to the Theory of Contracts. Their works build a theory of firms and organizations that is based on two pillars: (1) Parties exert efforts or incur investments that increase the value of their relationships, but these actions are sometimes hidden, not directly observed, and thus cannot be contractually enforced by courts, and (2) contracts and ownership structures are (imperfect) responses to such informational frictions. Together, the contributions of these authors have paved the way for a complete renewal of the Theory of the Firm and Organizations Theory.