Prix bas du pétrole et crise financière internationale : un couple à hauts risques

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2016

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Dominique Dron et al., « Prix bas du pétrole et crise financière internationale : un couple à hauts risques », Annales des Mines - Responsabilité et environnement, ID : 10670/1.y8lbbi


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Le contexte 2016 de l’économie mondiale, dans ses composantes énergétiques et financières, est souvent qualifié d’exceptionnel, avec des taux de l’argent très bas voire négatifs, une création monétaire surabondante depuis 2008 (appelée «  quantitative easing » ou QE) par plusieurs banques centrales (américaine, européenne, japonaise), l’effondrement des prix du pétrole au tiers de leur valeur en un an et demi, des dettes publiques gonflées par le sauvetage du système bancaire et ses conséquences déflationnistes, une morosité économique mondiale parfois renommée « stagnation séculaire » et l’Accord de Paris, qui reconnaît la nécessité d’une réduction drastique des émissions de gaz à effet de serre entérinée en 2015 par la COP 21. Si les conséquences de ces différentes caractéristiques sont souvent bien connues par chacun des secteurs de l’économie, leur conjonction inédite ouvre des perspectives nouvelles.

Low oil prices and the international financial crisis: A risky pairThe world economy in 2016, in particular energy and finance, has often been described as exceptional given : very low (even negative) interest rates ; the overabundance of money put into circulation since 2008 (through quantitative easing) by the American, European and Japanese central banks ; public debts swollen by efforts to keep the banking system from upending ; deflationary tendencies ; the drop in the price of oil (to a third of the price a year and a half ago) ; the sluggish economy worldwide (sometimes called “historical stagnation”) ; and the Paris agreement on climate change (adopted in 2015 at the COP 21), which calls for a drastic reduction in greenhouse gas emissions. Although the effects are not new in the concerned sectors of the economy, their conjunction for the first time in history calls for an exercise in foresight.

Der Kontext der Weltwirtschaft im Jahre 2016 wird hinsichtlich seiner energetischen und finanziellen Komponenten oft als außergewöhlich bezeichnet, denn die Zinssätze sind sehr niedrig oder sogar negativ, die Geldschöpfung wird seit 2008 überreichlich (genannt „quantitative easing“ oder QE) von mehreren Zentralbanken (USA, Europa, Japan) praktiziert, die Ölpreise sind in anderthalb Jahren auf ein Drittel ihres Wertes gestürzt, die öffentlichen Schulden sind durch die Rettung des Bankensystems und ihre deflationistischen Folgen aufgebläht worden, die weltweite Flaute, manchmal „säkulare Stagnation“ genannt, dauert an, und das Abkommen von Paris erkennt die Notwendigkeit an, die Treibhausgasemissionen drastisch zu reduzieren, wie es 2015 von der COP 21 beschlossen wurde. Die Folgen dieser verschiedenen Tatbestände sind zwar in jedem dieser Wirtschaftssektoren oft wohlbekannt, aber ihr ungewöhnliches Zusammentreffen eröffent neue Perspektiven.

El contexto de 2016 de la economía mundial, en sus componentes energéticos y financieros, se ha calificado frecuentemente como excepcional, con tasas de interés muy bajas o incluso negativas, una creación monetaria excesiva desde 2008 (denominada «  quantitative easing » o QE) por parte de varios bancos centrales (americano, europeo, japonés), el colapso de los precios del petróleo a un tercio de su valor en un año y medio, las deudas públicas aumentadas por el salvamento del sistema bancario y sus consecuencias deflacionarias, una incertidumbre económica mundial considerada como el « estancamiento del siglo » y el Acuerdo de París, que reconoce la necesidad de una reducción drástica de las emisiones de gases de efecto invernadero aprobada en 2015 por la COP 21. Ahora bien, aunque todos los sectores de la economía conocen bien las consecuencias de estos hechos, su combinación inédita abre nuevas perspectivas.

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