Governança Corporativa e Velocidade de Incorporação de Informações: Lead-Lag entre o IGC e o IBrX

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Date

2012

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Revista Brasileira de Finanças


Mots-clés

Administración y Contabilidad lag lead GARCHBEKK governanca corporativa hipotese de mercados eficientes

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Carneiro da Cunha Oliveira Neto José et al., « Governança Corporativa e Velocidade de Incorporação de Informações: Lead-Lag entre o IGC e o IBrX », Revista Brasileira de Finanças, ID : 10670/1.ykqx3j


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Résumé 0

"Com base em dados intradiarios em frequencia de 15 minutos, o presente estudo investigaa relacao entre o mercado de Governanca Corporativa Diferenciada (IGC) e o MercadoTradicional (IBrX). A hip´otese testada e de que um melhor nıvel de Governanca Corporativareduz os custos associados a incorporacao de novas informacoes aos precos dos ativos daempresa. Assim, empresas com melhor nıvel de governanca teriam maior velocidade deincorporacao de informacoes. A relacao de cointegracao entre as series foi testada com ouso do metodo Engle-Granger, em dois estagios. O Vetor de Correcao de Erros (VECM) eo teste de causalidade de Granger nao permitem a rejeicao da hipotese de maior velocidadede incorporacao de informacoes do Mercado de Governanca Diferenciada. Para estimativado VECM, utilizou-se um modelo GARCH bivariado BEKK. Os resultados sugerem queo IGC encontra seu prec¸o de equilıbrio mais rapidamente e que o IBrX converge para arelacao de equilıbrio apontada pelo IGC."

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