La structure des marchés de l’or physique en 2018

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La demande mondiale d’or est traditionnellement répartie entre cinq secteurs majeurs : la joaillerie, les applications technologiques, les Exchange Traded Funds (ETFs), les banques centrales et la production de pièces et lingots. Les deux premiers secteurs représentent des parts relativement stables, et donc prévisibles de la demande totale, respectivement autour de 55-60 % et 8 %. En revanche, les secteurs liés à l’investissement, c’est-à-dire au rôle financier de l’or sur les marchés (achat de pièces et lingots, stocks des banques centrales, ETFs), peuvent présenter des variations importantes d’une année sur l’autre, étant plus sensibles aux facteurs macroéconomiques. En 2018, malgré des tensions sur les prix sur fond de guerre commerciale entre Pékin et Washington, la transparence est au cœur des réflexions sur la cotation et l’échange d’or sur les principales places de marché mondiales, constituant ainsi une orientation importante du secteur.

The structure of physical gold markets in 2018Worldwide demand for gold is usually distributed among five major categories: the jewelry business, technological applications, exchange traded funds (ETFs), central banks and the mintage of coins and ingots. The shares of the first two as a part of total demand are relatively stable and, therefore, foreseeable: 55%-60% and 8% respectively. On the contrary, demand in the three other categories having to do with investments (gold’s financial function) is sensitive to macroeconomic factors and swings from year to year. In 2018, despite pressures on prices against a backdrop of a trade war between Peking and Washington, attention has been centered around the question of transparency in the listing and transactions of gold on the principal marketplaces worldwide. This question has oriented the markets...