The written pledges markets in Walras’s last monetary model

Résumé En Fr

This essay explains and evaluates Léon Walras’s modeling of written pledges markets in his last monetary model, concentrating upon their characteristics in regard to the pricing and determination of the rates of output of goods and services. It is shown that the markets do not have a demand side, that the model has no means to enable the distribution and fulfillment of pledges, and that it is lacking markets for a number of important commodities and money. This implies that in important respects his equations of general equilibrium ostensibly relating to the model do not have referents in it. It is concluded that as a consequence Walras’s monetary model of written pledges markets does not have a pricing process and is not a functioning system.

Cette étude explique et évalue la modélisation des marchés d’engagements écrits telle qu’elle est présentée dans le dernier modèle monétaire de Léon Walras. L’étude envisage plus particulièrement les caractéristiques de ces marchés concernant la formation des prix et la détermination des taux de production de biens et services. L’auteur montre que, par certains aspects fondamentaux, les équations walrasiennes d’équilibre général, en apparence liées au modèle, ne s’y rapportent pas. Les marchés dans ce modèle n’incorporent pas le rôle des acheteurs. Par ailleurs, l’approche employée par Walras ne permet pas la distribution et la satisfaction des engagements, et il ignore aussi bon nombre de marchandises ainsi qu’un marché de la monnaie avec engagements écrits. En conséquence, l’auteur conclut que le modèle monétaire d’engagements écrits de Walras n’inclue pas de processus de formation des prix et ne fonctionne pas en tant que système.