À la recherche des facteurs déterminants de l’intégration internationale des marchés boursiers : une analyse sur données de panel

Résumé En Fr

The aim of this article is to identify the determinants of international stock markets integration. We developed an international partially integrated CAPM. We estimated this model for 30 countries using panel data econometrics and studied the effects of a great number of economic factors on financial integration. Our results show that trade openness exerts a positive effect on financial integration across all markets, the global factors drive integration in developed markets whereas the factors related to economic and political stability affect financial integration in emerging markets.

L’objet de cet article est d’identifier les facteurs explicatifs de l’intégration boursière. Pour ce faire, nous avons développé un MEDAF international à intégration partielle. Ensuite, nous avons estimé ce modèle sur données de panel et étudié les effets d’un nombre important de facteurs économiques sur le degré d’intégration. Nos résultats montrent que l ’ouverture au commerce mondial exerce un effet positif sur l’intégration financière de tous les marchés, que les facteurs globaux influent sur le niveau d’intégration des marchés développés tandis que les facteurs liés à la stabilité économique et politique agissent plutôt sur l ’intégration des marchés émergents.