Taux d’intérêt naturel et cycles économiques européens : une approche autrichienne

Résumé En Fr

European fluctuations are divided into two distinct cycles : a short term one, and a long term one. After a presentation of their main characteristics, we propose a connection with The Austrian Business Cycle Theory. According to Wicksell, our analysis is focused on the idea that the difference between the monetary interest rate and the real interest rate constitutes a leading indicator for the business cycle. After a presentation of a theoretical model based on this suggestion, an empirical application is proposed.

Les fluctuations de l’activité européenne se scindent en deux cycles distincts : un cycle de court terme, et un cycle de long terme. Après une présentation de leurs principales caractéristiques, une liaison avec la théorie autrichienne est proposée. Ce travail repose sur l’idée de Wicksell selon laquelle l’écart entre le taux d’intérêt de marché et le taux d’intérêt naturel est au cœur du cycle. A partir d’une modélisation théorique des relations supposées initier les fluctuations de l’activité, une application empirique est développée.