Quel scénario pour le gouvernement d’entreprise ? Une hypothèse de double convergence

Résumé En Fr

Do Corporate Governance Models Converge ? Concerning the development of the corporate governance model, two thesis are studied. On the first hand, national models will exist for a long time. On the second hand, these national models would converge on a unique Anglo-Saxon model. This article defends the thesis of convergence which results from both shareholder and stakeholder models. The authors explain the new relationship between firm managers and strong shareholders. Moreover, in their decision-making process, firms now take care of ethical and environmental goals. JEL classifications : G23, G30, L20, D23

L’évolution du modèle de gouvernement d’entreprise donne lieu à un affrontement entre deux thèses opposées. Pour certains, les modèles nationaux vont continuer d’exister, tandis que, pour d’autres, il y aurait un processus de convergence vers un modèle unique, d’inspiration anglo-saxonne. Cet article met en évidence l’hypothèse d’un processus de convergence plutôt que d’alignement. Celle-ci emprunterait aux modèles dit de shareholder et de stakeholder. Ainsi, les auteurs décrivent, d’une part, le rééquilibrage du rapport de forces entre dirigeants et actionnaires en faveur de ces derniers. D’autre part, ils montrent la pluralité croissante des objectifs de l’entreprise, les enjeux éthiques et environnementaux accompagnant de plus en plus la prise en compte de la maximisation de la valeur actionnariale. Classification JEL : G23, G30, L20, D23