1996
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Hervé Joly et al., « Le taux de change réel d'équilibre : une introduction », Économie & prévision, ID : 10.3406/ecop.1996.5787
Le taux de change réel d'équilibre : une introduction par Hervé Joly, Céline Prigent, Nicolas Sobczak Cet article présente les deux principales théories du taux de change réel d'équilibre. La première approche repose sur un modèle d'équilibre général intertemporel à deux secteurs; elle définit le taux de change réel comme le prix relatif des biens échangeables par rapport aux biens non-échangeables. Elle est la plus achevée d'un point de vue théorique mais est complexe à mettre en oeuvre empiriquement. La seconde approche est plus "macro-économique". Le change réel y est défini comme un indicateur de compétitivité; son niveau d'équilibre permet d'atteindre l'équilibre externe tout en étant compatible avec l'équilibre interne. Le calcul empirique est plus aisé et s'appuie les mécanismes les plus robustes inscrits dans les modèles macro-économétriques. Ces deux approches présentent des points communs, en particulier une définition intertemporelle de l'équilibre extérieur. Elles paraissent par ailleurs largement complémentaires dans la mesure où elles se réfèrent implicitement à des horizons temporels différents.