Les tensions sur le marché du crédit de trésorerie en France dans une perspective historique

Résumé En Fr

Tensions in the French short-Term Loan Market : A Historical Perspective. This paper assesses the tensions in the distribution of short-term loans in France in 1994-2013. It is hard to determine how much of the decrease in newloanswas due to weaker corporate demand caused by an economic slowdownand howmuch was due to credit rationing by banks. This is a key issue because each scenario calls for different public policy responses. Using a macroeconometric model, we show that tensions appeared in the wake of recessions (1994-1995 and 2009-2010), with a potential for hampering economic recovery. These episodeswere caused by credit supply shocks due to a sharp increase in bad loans amid a rise in credit demand stimulated by a revival of business activity.

Cet article analyse les tensions sur le marché du crédit de trésorerie des entreprises en France de 1994 à 2013. Face à la diminution des crédits octroyés, il apparaît difficile de distinguer ce qui relève d’une baisse de la demande de crédit liée au ralentissement de l’activité ou d’une restriction de l’offre bancaire. Cette question est essentielle car les deux situations appellent des réponses différentes en termes de politiques publiques. Les résultats issus d’un modèle macro-économétrique suggèrent que les tensions sur le marché du crédit se manifestent en sortie de récession (en 1994-1995 et en 2009-2010), pouvant alors freiner la reprise économique. Ces épisodes de rationnement tiendraient à une offre restreinte, due à un surcroît de créances douteuses tandis que la demande de crédit progresse sur fond de reprise de l’activité des entreprises.