Le pacte de stabilité de l'UEM : crédible et efficace ?

Résumé En Fr

The EMU Stability Pact: Credible and Effective?, by David Stasavage Several studies have shown that there are a number of reasons to believe that it is neither necessary nor desirable to bind fiscal policy of EMU member states with tight rules. Now that the stability pact has been ratified, however, another pressing question is whether its procédures for sanctions for states that break fiscal policy rules are likely to have their intended deterrent effect. A close investigation of the statutes shows that a pact which has been portrayed as establi-shing strict rules in fact leaves a large amount of discretion to the European Commission and Council. What's more, experience with fiscal policy rules in other countries and with the application of legislative sanctions suggests that the sanctions procedure in the stability pact is not credible. In the end, the best strategy for application of the pact may be to emphasize its aspects which can promote greater transparency in the budgets of member states.

Nécessaire ou pas, le pacte de stabilité a maintenant été adopté par l'ensemble des pays européens. Ce pacte et les procédures de sanctions qu'il institue seront-ils à même de prévenir tout dérapage budgétaire d'un État membre de l'Union monétaire une fois l'euro mis en place ? David Stasavage souligne, dans cet article, l'absence de crédibilité de la procédure d'examen des déficits excessifs et de l'application des sanctions. La Commission et le Conseil bénéficieront d'un large pouvoir discrétionnaire qui est très éloigné du projet initial présenté par l'Allemagne privilégiant des règles strictes et automatiques.