1994
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Mohamed Sassenou et al., « L'impact patrimonial des offres publiques d'achat et d'échange : le cas français », Revue économique, ID : 10.3406/reco.1994.409553
L'impact patrimonial des offres publiques .d'achat et d'échange. Le cas français L'objectif de cet article est d'évaluer l'impact patrimonial des offres publiques d'achat et d'échange en France à la fin des années quatre-vingt. Les résultats obtenus, similaires à ceux des études précédentes réalisées principalement à l'étranger, corroborent la théorie. Les actionnaires des cibles tirent nettement profit des offres publiques, en particulier dans en cas d'OPA et de concurrence entre acquéreurs, le gain réalisé étant toutefois inférieur à celui mis en évidence dans d'autres pays ; cette différence peut être attribuée au nombre relativement faible d'offres hostiles en France. Du côté des acquéreurs, l'impact est positif mais non significatif en cas d'OPA, et clairement négatif en cas d'OPE, ce qui confirme l'hypothèse d'un signal défavorable concernant l'acquéreur en cas d'échange de titres ; l'effet de la concurrence entre acquéreurs est négligeable. Globalement, il semble que les offres publiques créent de la valeur pour les actionnaires, acquéreurs et cibles confondus.