1998
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Laurent Augier et al., « Asymétrie d'information, marchés financiers et pays émergents d'Asie du Sud-Est », Revue économique, ID : 10.3406/reco.1998.409971
Cet article présente un modèle de choix optimal du mode de financement (investissement direct ou appel au marché) pour une entreprise qui doit tenir compte des asymétries d'information présentes dans les relations de crédit des pays à économies émergentes de l'Asie du Sud-Est. Dans un contexte où les investisseurs sont supposés « hétérogènes » car ne disposant pas tous de la même information concernant la qualité des entreprises, nous montrons que le financement par le marché n'est pas toujours une stratégie optimale. Nous donnons cependant des conditions pour que la diversité des titres financiers rende les placements suffisamment attractifs pour permettre la coexistence d'investisseurs diversement informés. Dans ce cas, la présence d'actifs complexes améliore la qualité de l'information disponible sur le marché financier, qui devient alors plus informatif et donc plus liquide. Ceci nous permet d'établir un lien entre liquidité des marchés financiers et croissance économique.