Développement financier, réformes financières et croissance : une approche en données de panel

Résumé En Fr

Financial development. Financial reforms and growth : a panel data approach In this paper we revisit the contribution of financial development on growth through panel data regressions based on a panel set covering 82 countries and six five-year periods of time over the years 1960 to 1990. Our results do not confirm the existence of a positive relation between financial development and growth, be it through savings mobilisation or through the quality of its allocation. We resolve this paradox by interpreting the role of financial sector in a multiple equilibra model which generates threshold effects. Such threshold effects are observable in the country fix effects of our regressions.

Développement financier, réformes financières et croissance. Une approche en données de panel Cet article réexamine la contribution du développement du système financier à la croissance sur la base d'estimations en données de panel pour 82 pays et six périodes quinquennales couvrant les années soixante à quatre-vingt-dix. Nos esti­mations ne valident pas l'hypothèse d'une influence positive du développement du système financier sur la croissance, que ce soit par le biais de la mobilisation de l'épargne ou par celui de la qualité de son affectation. Nous montrons que ce para­doxe peut être expliqué par une représentation du rôle du développement financier sous forme d'effets de seuil associés à des équilibres multiples, qui sont pris en compte dans les effets fixes de nos régressions.