Réponse des entreprises camerounaises à la dévaluation du franc CFA

Résumé En Fr

This article assesses the impact of the CFAF devaluation on industrial enterprises in Cameroon. Using detailed survey data spanning the 1992-95 period, the article documents and interprets firms' reactions to the devaluation in terms of adjustments in output, factor usage, market orientation and productivity. The article shows that the CFAFdevaluation had the expected effect of increasing the return to producing tradable goods, and increased the real cost of using importing intermediate goods. Despite slow output growth, the pooled sample registered a cumulative rate of productivity growth exceeding 6% over the 1992/93 to 1994/95 period. Exporters appear to have done better than non-exporters, and medium-sized firms appear to have done the worst. These results are robust with respect to measurement technique, and can be obtained using either production or cost data. Hence encouraging signs of efficiency gains are present. The devaluation also influenced export supplies. Firms with low unit costs were relatively likely to become exporters, and tradable goods producers, who were favoured by the devaluation, expanded output. However, the number of firms in our sample that exported did not increase dramatically after the devaluation.

Cet article évalue l'impact de la dévaluation du franc CFA sur les entreprises industrielles au Cameroun. Utilisant des données rassemblées au cours d'enquêtes détaillées effectuées au cours de la période 1992-1995, l'article montre et interprète les réactions des entreprises à la dévaluation en termes d'ajustements de la production et des facteurs de production, de la nouvelle orientation des marchés et de l'évolution de la productivité. Cet article montre que la dévaluation du franc CFA a eu des effets conformes à ceux qui étaient initialement attendus soient d'accroître le rendement de la production des biens échangeables et d'augmenter le coût réel de l'utilisation des biens intermédiaires importés. Malgré la faible croissance de la production, la croissance cumulée de la productivité de 1992/93 à 1994/95 a été supérieure à 6 % pour l'ensemble de l'échantillon. Les exportateurs semblent avoir mieux réussi que les non-exportateurs et ce sont les entreprises moyennes qui ont obtenu les plus mauvais résultats. Ces estimations sont basées sur des instruments de mesure robustes et peuvent être obtenus en utilisant des données de production ou de coûts. Des signes encourageants de gains de productivité sont donc évidents. La dévaluation a aussi influencé l'offre d'exportations. Les entreprises dont les coûts unitaires étaient relativement faibles avaient plus de chances de devenir exportatrices et les producteurs de biens échangeables, qui ont bénéficié de la dévaluation, ont augmenté leur production. Néanmoins, le nombre d'entreprises exportatrices n'a pas augmenté de façon spectaculaire après la dévaluation.