1996
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Stefano Palombarini, « Formation du soutien politique, modalités institutionnelles de l'intégration européenne et crise du S.M.E. », Revue française d'économie, ID : 10.3406/rfeco.1996.1011
L'origine de la crise du S.M.E. « à bande étroite » est identifiée dans la réduction de l'espace pour la reproduction du soutien politique que nécessite tout accord de change. Le premier modèle présenté montre la faiblesse structurelle d'un régime de changes « fixes mais ajustables » dont les pays membres ne coopèrent pas sur le terrain de la politique monétaire et fiscale. Les contradictions du système éclatent au moment où le pays « leader » dans la détermination du taux d'intérêt opère une restriction monétaire et l'Europe traverse une phase de stagnation de l'activité économique. Un cercle vicieux est alors activé ; la seule réponse viable consisterait dans une politique coopérative qui prévoie le renforcement du budget communautaire, la codétermination du taux d'intérêt et la mise en place d'un mécanisme coopératif de défense des parités. A l'aide du deuxième modèle, concernant les effets de la réunification allemande, on montre toutefois la difficulté de concilier coopération et souveraineté des Etats nationaux en termes de politique économique. La politique restrictive allemande est interprétée comme le résultat du manque de coopération dans le financement des coûts de la réunification : les conditions pour aboutir à une politique coopérative auraient été beaucoup moins restrictives en présence d'un organisme communautaire doué du pouvoir de déterminer la politique monétaire et le transfert vers l'Allemagne.