Comment donner une valeur à l’immobilier ?

Résumé Fr En

Fondé en 1852, le Crédit foncier prête la moitié de la valeur d’un immeuble apporté en hypothèque. Comme tout intermédiaire financier, le Foncier doit réduire l’asymétrie d’information entre prêteur et emprunteur. En utilisant les archives des premiers dossiers de prêt, cet article montre que la banque met en place une démarche efficace d’évaluation des immeubles et des entreprises agricoles. Cette évaluation combine une méthode par multiples sur des biens comparables et une autre par actualisation des revenus futurs ; la banque insiste sur l’importance du taux de capitalisation à utiliser. Cette démarche tranche avec les pratiques bancaires actuelles.

Founded in 1852, the Crédit foncier de France granted loans for half the value of a property provided as collateral. Like any financial broker, the Foncier sought to reduce asymmetric information between the lender and the borrower. Using the archives of the first loan files, this article demonstrates that the bank implemented an efficient method for assessing the value of properties and farming businesses. This process combined valuation using multiples of similar assets and a discounted cash flow analysis; the bank stressed the importance of the capitalization rate used. This approach differs greatly from contemporary banking practices.