Value, valuation, and price: The interest of Albion W. Small’s sociological work for industrial economics

Résumé En Fr

Industrial economics cannot be solely based on market prices, as this could lead to incorrect academic results and policy recommendations because the prices could provide distorted signals and thus diverge from socially efficient prices. To understand this fundamental principle of price formation in industrial economics, it is necessary to better integrate the social dimension of value and the determination of prices. This paper aims to present the thoughts of an underestimated social scientist from the turn of the nineteenth century, Albion W. Small. Essentially based on Small’s personal archives, our aim is to demonstrate to what extent his vision of the relationship between value, valuation, and price is relevant to industrial economics and to pave the way for new research in this field. Although Small considered that price depends on both the remuneration of factors and the relative scarcity of goods, he also determined that price formation always has a social dimension, which must be considered by economists.JEL classification: A12, B00, D20, D46.

L’économie industrielle ne saurait se baser uniquement sur les prix du marché au risque d’aboutir à des résultats académiques et à des recommandations politiques incorrects. Il en est ainsi car les prix effectifs peuvent fournir des signaux déformés et ainsi diverger des prix socialement efficaces. Pour comprendre les principes fondamentaux de la formation des prix en économie industrielle, il est en effet nécessaire de mieux intégrer la dimension sociale de la valeur. Cet article vise ainsi à présenter les pensées d’un sociologue sous-estimé du début du XIXe siècle, Albion W. Small. Essentiellement basé sur les archives personnelles de Small, notre objectif est de montrer en quoi sa vision de la relation entre valeur, valorisation et prix est pertinente pour l’économie industrielle et d’ouvrir, ce faisant, la voie à de nouvelles recherches dans ce sous-champ disciplinaire de l’économie. Bien que Small ait considéré que le prix dépend à la fois de la rémunération des facteurs et de la rareté relative des biens, il a également proposé une argumentation rationnelle montrant que la formation des prix a toujours une dimension sociale, qui doit être scientifiquement considérée par les économistes.Classification JEL : A12, B00, D20, D46.