Risk transfer, self-selection and ex post efficiency in public procurement

Résumé En Fr

We use standard results from agency theory to assess the ex ante and ex post efficiency of the fixed price risk transfer contracts used to procure public infrastructure under the Private Finance Initiative (PFI) in the United Kingdom. We argue that these contracts act as a revelation mechanism designed to improve ex ante contracting efficiency at the cost of ex post inefficiency: PFI contract are a case of solving the moral hazard problem (creating maximum incentives for cost reduction) at the expense of increasing the adverse selection problem and therefore the selected firm’s information rent. Hence, Risk transfer leads to ex post inefficient outcomes that are directly related to the distribution of firm type: the more this distribution is skewed in favour of a few efficient firms, the less competition there is for the risk transfer contract, the larger the rent of the efficient firm should be. Thus, the ex post inefficiency of PFI contracts may be heavily country dependent. Using a detailed database of individual construction contracts for standard and PFI school projects in the UK, we find that full risk transfer does indeed lead to self-selection by the efficient firm, and that the distribution of firm types is indeed skewed in this market. We also find evidence of lower unit construction costs for the firm under PFI contracts compared to traditional procurement, which supports the hypothesis of the self-selection of the efficient firm when the public sector creates a menu of contracts (PFI vs. TP).

Dans cet article nous nous reposons sur des résultats standards de la théorie de l’agence pour évaluer l’efficience ex ante et ex post des contrats à prix fixe effectivement utilisés pour certain marchés publics, en particulier dans le cadre du programme connu sous le nom de Private Finance Initiative (PFI) au Royaume-Uni. Ces contrats font office de mécanisme de révélation du type (efficient ou non) de l’agent et ont pour particularité de privilégier l’efficience contractuelle ex ante au détriment de l’efficience ex post : les contrats de type PFI résolvent la question du hasard moral (la création d’incitations maximales pour la réduction des coûts) au prix d’une maximisation du problème de la sélection adverse et donc de la rente informationnelle de la firme. L’inefficience ex post qui s’en suit est donc directement fonction de la distribution statistique du type de firme (efficiente/non-efficiente) dans l’économie : plus cette distribution favorise une petits groupes de firmes efficientes, moins il y a de concurrence pour le contrat, plus la rente informationnelle est importante. L’inefficience ex post des contrats de type PFI doit donc être en partie fonction de caractéristiques locales. Nous utilisons une base de données de coûts de construction unitaires dans le secteur des écoles primaires et secondaires au R.-U. et confirmons l’hypothèse d’une auto-sélection de la firme efficiente suite à l’utilisation de contrat de transfert de risque pour les marchés publics, ainsi que celle de la nature biaisée de la distribution du type de firme. Nous constatons également des coûts de construction unitaires plus bas dans les projets de type PFI que dans les autres marchés publics, ce qui tend aussi à confirmer que l’utilisation des contrats de type PFI en parallèle à ceux de maîtrise d’ouvrage créé un ‘menu’ de contrats (PFI vs. MOP) qui mène à l’auto-sélection de la firme efficiente.