La Bourse de Lyon et les autres. Une première évaluation de la géographie des marchés financiers français au XIXe siècle

Résumé Fr En

Cet article vise à jeter les bases d’une histoire comparée des places boursières françaises. Il montre que la géographie des marchés financiers demeure relativement stable entre 1871 et 1913 : si l’on se fonde sur le nombre d’entreprises domestiques cotées, le développement de Paris ne s’est en effet pas fait au détriment des bourses régionales, au sein desquelles Lyon acquiert un rôle prépondérant en doublant son poids à la fois sur les plans national et régional. La relative stabilité des relations entre Paris et la province et l’essor lyonnais sont le résultat d’une dynamique institutionnelle façonnée par les relations de concurrence entre places et les changements dans la régulation des bourses. Cette dynamique empêche la centralisation des émetteurs sur le marché dominant, la Bourse de Paris, comme prédit par la littérature théorique dominante.

This article aims to lay the foundations for a comparative history of French stock exchanges. It shows that the geography of the financial markets remained relatively stable between 1871 and 1913: based on the number of domestic listed companies, the development of Paris was not at the expense of regional stock markets, where Lyon acquired a leading role by doubling its weight both nationally and regionally. The relative stability of relations between Paris and the province and Lyon’s boom were the result of an institutional dynamic shaped by the competitive relations between financial centers and changes in the regulation of stock exchanges. This dynamic prevented the centralization of issuers in the dominant market, the Paris Stock Exchange, as predicted by the main theoretical literature.