The speculator and equilibrium: Pareto and Pigou

Résumé En Fr

This paper considers Vilfredo Pareto’s analysis of the speculator and equilibrium by way of comparison with that of Cambridge economist Arthur Cecil Pigou. While Pareto and Pigou both devoted considerable attention to the speculator in their works, fundamental differences in their conceptions of economic science give rise to substantial differences in the roles ascribed to that economic agent in their analyzes. Pareto analyzed the equilibrating function of the “commercial” speculator to illustrate the importance of general equilibrium for the framing of pure economic theory. In addition, he also considered the effects of interactions between speculators and political elites on the social equilibration within his sociology. Pigou confined his analysis of the speculator to the economic framework established by his welfare economics. Within this narrower scope, however, in contrast to Pareto, Pigou provided depth by devoting particular attention to the influence of institutional arrangements on the equilibrating behavior of speculators.

Cet article examine l’analyse de Vilfredo Pareto sur le spéculateur et l’équilibre en la comparant à celle de l’économiste de Cambridge Arthur Cecil Pigou. Si Pareto et Pigou ont tous deux consacré une attention considérable au spéculateur dans leurs travaux, des différences fondamentales dans leurs conceptions de la science économique donnent lieu à des différences substantielles dans les rôles attribués à cet agent économique dans leurs analyses. Pareto a analysé la fonction d’équilibre du spéculateur « commercial » afin d’illustrer l’importance de l’équilibre général pour l’élaboration de la théorie économique pure. En outre, dans le cadre de sa sociologie, il a également examiné les effets des interactions entre les spéculateurs et les élites politiques sur l’équilibre social. Pigou a quant à lui limité son analyse du spéculateur au cadre économique établi par son économie du bien-être. Cependant, et contrairement à Pareto, dans ce cadre plus étroit Pigou a approfondi son analyse en accordant une attention particulière à l’influence des arrangements institutionnels sur le comportement d’équilibre des spéculateurs.