2014
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Management international ; vol. 18 no. 4 (2014)
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Houssam Bouzgarrou et al., « Family Firms and the Choice of Payment Method in Domestic and International Acquisitions », Management international / International Management / Gestiòn Internacional, ID : 10.7202/1026032ar
On étudie l’impact d’un contrôle de type familial sur les moyens de paiement choisis lors d’acquisitions réalisées au niveau domestique et international. Cette décision sous-tend le niveau de flexibilité financière dont disposera ultérieurement la firme. Nos résultats montrent que le pourcentage du paiement réalisé à l’aide de liquidités augmente avec le niveau des droits de vote possédés par la famille, mais que la possession d’un «wedge» a l’effet inverse. Le risque de dilution joue un rôle crucial à des niveaux intermédiaires de contrôle. Enfin, les firmes familiales utilisent leur capacité d’endettement disponible pour financer ces opérations, mais deviennent surendettées après.