10 mai 2022
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Manuel Bétin, « Crises de dettes souveraines et esprits animaux : leçons d'un récit de 70 ans de crises complexes », HALSHS : archive ouverte en Sciences de l’Homme et de la Société, ID : 10670/1.067rtn
Cette thèse étudie le rôle des changements de régime des anticipations lors d'épisodes de crises de dettes souveraines. Elle repose sur la création d’une base donnée spécifique construite à partir de la perception sur l’état de crises rapporté à travers l’activité de surveillance bilatérale du Fonds Monétaire International (FMI). Je m’attache à mettre en évidence le rôle central des changements brutaux d’anticipations de la part des investisseurs internationaux dans la sévérité des crises macroéconomiques. Dans le contexte des crises de dettes souveraines, je propose une typologie des crises dans une perspective historique qui distingue les événements de défaut qui coïncident avec une chute brutale de la confiance et des mouvements de paniques (2e génération), d’événements de défaut non accompagnés de mouvements psychologiques de ce type (1ʳᵉ génération). Ainsi, je montre que les crises souveraines de 2e génération sont plus sévères, plus contagieuses, génèrent une multiplicité de crises qui les rend particulièrement complexes et ont tendance à se produire dans des pays à revenu intermédiaire bien intégrés aux systèmes financiers et économiques internationaux.