Les fonds vautours, classe particulière d’investisseurs ?

Résumé Fr En

Alors même que les pays pauvres très endettés ont bénéficié d’allègements de dette substantiels de la part des créanciers publics à travers les initiatives PPTE (pays pauvres très endettés) et IADM (Initiative d’allègement de la dette multilatérale), certains de ces pays, mais aussi des pays moins pauvres ayant fait l’objet de restructurations de leurs dettes (Argentine, Grèce) font l’objet de procédures judiciaires engagées par des créanciers privés qui tentent d’obtenir le paiement des créances à leur valeur nominale. Ces créanciers sont souvent des fonds procéduriers ou « fonds vautours », qui ont racheté la dette avec une décote auprès du créancier d’origine, pour tenter d’en obtenir le recouvrement auprès des tribunaux. Les jugements rendus en 2014 dans le cas argentin sont venus confirmer la pertinence financière de la stratégie poursuivie par les fonds vautours et la fragilité des Etats débiteurs face à ces derniers.

While the Heavily Indebted Poor Countries (HIPC) benefited from significant debt relief granted by public creditors through HIPC initiative and MDRI (Multilateral Debt Relief Initiative), some of these countries, but also less poor countries which have restructured their debt (Argentina, Greece), are currently the subject of judicial proceedings initiated by private creditors that are attempting to obtain the payment of the debt at nominal value. Those creditors are mostly distressed securities funds or “vulture funds”, which repurchase discounted debt from the original creditor, in order to obtain the recovery in the courts. Judgments rendered in 2014 in Argentina have confirmed the financial relevance of the strategy pursued by the vulture funds and the fragility of debtor countries.